마리화나 재분류: 트럼프 행정 명령 서명에 따른 연방 세법 변화와 텍사스 규제 충돌 분석

2025년 12월 18일, 도널드 트럼프 대통령은 마리화나를 연방 마약 등급 체계상 ‘스케줄 III(Schedule III)’로 하향 조정하는 행정 명령에 공식 서명했습니다. 이번 결정은 미국의 마약 정책이 종결되고 의료적 가치를 공식 수용하는 시대가 열렸음을 의미합니다. 본 리포트는 행정 명령의 법적 실체와 경제적 파급 효과, 그리고 보수 기조를 고수하는 텍사스주와의 법적 충돌 가능성을 심층 분석합니다.

1. 🏛️ 마리화나 재분류 서명이 가져올 연방 법적 지위의 변화

트럼프 대통령의 이번 명령은 보건복지부(HHS)의 권고를 바탕으로 합니다. 정부는 마리화나가 “현재 인정된 의료적 용도”가 있음을 명시했습니다. 이는 헤로인과 동일한 수준으로 취급되어 연구가 불가능했던 과거의 빗장을 완전히 푸는 결정입니다.

등급 변화의 실체: 기존 스케줄 I(남용 위험 높음)에서 스케줄 III(처방 가능 약물)로 이동합니다.
연구 활성화: 공립 대학과 제약사는 연방 기금 손실 우려 없이 연구를 진행할 수 있습니다. 이는 FDA 승인을 받은 전문 의약품 시장의 탄생을 예고합니다.

2. 💰 세법 280E 조항 폐지와 마리화나 재분류의 경제적 효과

경제적 관점에서 이번 서명은 IRS 세법 280E 조항의 무력화를 의미합니다. 그동안 관련 기업들은 연방 차원의 불법성 때문에 일반적인 운영 비용을 세액 공제받지 못하는 징벌적 조세를 감당해 왔습니다.

수익 구조의 지각 변동

세율 정상화: 280E 조항 적용 시 실질 세율은 70~90%에 달했습니다. 그러나 3급 전환 시 일반 기업과 동일한 21% 내외의 법인세율을 적용받게 됩니다.
현금 흐름 확보: 세금 부담 감소는 즉각적인 순이익 증가로 이어집니다. 기업들은 마케팅과 인프라 확충에 재투자할 수 있는 막대한 가용 자금을 확보하게 됩니다.
자본 유입: 수익 구조 투명화는 기관 투자자의 진입 장벽을 낮춥니다. 이는 상장 기업들의 기업 가치 상승으로 직결될 전망입니다.

3. 📉 금융 시장 안정화와 마리화나 재분류의 투자 신호

자산 시장은 이번 조치를 불확실성 해소의 신호로 받아들입니다. 특정 산업이 규제의 음지에서 제도권으로 이동할 때 나타나는 전형적인 금융 현상이 관찰되고 있습니다.

은행 서비스 접근: 은행들은 그간 자금 세탁 위반을 우려해 계좌 개설을 거부해 왔습니다. 등급 하향은 금융 기관들이 합법적인 예금 서비스를 제공할 명분을 부여합니다.
성장 동력 확보: 규제 완화 모멘텀은 하이 리스크 자산에서 기관형 성장 자산으로의 체질 개선을 유도합니다. 이는 변동성이 잦아들고 장기적인 우상향 펀더멘털을 구축하는 과정입니다.

4. 🚫 텍사스 규제와 마리화나 재분류 정책의 정면 충돌

연방 정부의 전향적인 태도에도 불구하고, 텍사스주는 독자적인 보수 규제 시스템을 구축하고 있습니다. 이는 연방 정책과 주 자치권이 격돌하는 상징적인 사례입니다.

텍사스 행정 명령 GA-56의 장벽

그렉 애보트 주지사가 발표한 GA-56은 델타-8을 포함한 대마 유래 제품에 대해 무관용 원칙을 고수합니다.

단속의 실체: 텍사스 보건 서비스국(DSHS)은 연방 정책과 별개로 마리화나를 여전히 불법으로 규정합니다.
법적 리스크: 연방 등급이 낮아졌다고 해서 텍사스 내 소지가 합법화된 것은 아닙니다. 거주자들은 연방의 완화 분위기에 편승할 경우 여전히 형사 처벌을 받을 위험이 실존합니다.

경제적 역설과 세수 유출

데이터에 따르면 텍사스의 규제는 인접 주 뉴멕시코의 경제적 이득으로 전이되고 있습니다. 텍사스 주민들이 국경을 넘어 소비하는 금액은 연간 수억 달러에 달합니다. 텍사스는 도덕적 가치 수호를 위해 막대한 잠재적 세수와 일자리 기회를 포기하고 있는 셈입니다.

5. 🔮 사법 소송과 마리화나 재분류 이후의 시장 전망

이번 서명은 시작일 뿐입니다. 실제 집행 과정에서는 DEA의 후속 절차와 사법부의 최종 판단이 남아 있습니다.

제약 대기업 진입: 3급 분류 시 의약품 제조 표준(GMP)에 맞춘 시설이 요구됩니다. 이는 거대 자본을 가진 제약사들에게 유리한 환경을 조성합니다.
연방-주 간 사법 갈등: 텍사스를 포함한 보수 주들은 연방의 결정이 주의 권리를 침해한다는 위헌 소송을 제기할 가능성이 큽니다.
의료 보험 적용: 연방 차원에서 의료적 가치가 인정됨에 따라, 향후 관련 의약품이 메디케어 적용 범위에 포함될 길이 열렸습니다.